📌미국 7만 개 약국에 입점한 경구용 Wegovy는 주사형 Wegovy나 Eli Lilly의 Zepbound보다 더 저렴하고 편리한 체중 감량 치료 옵션을 제공.

📍26년에 경구 Wegovy가 주사제 판매를 크게 대체할 것으로 예상하지는 않지만, 중기적으로는 일부 판매 잠식이 불가피.

그럼에도 불구하고, 주사를 거부하는 사람들에게는 새로운 시장 기회도 존재.

사용의 편의성은 체중 감량 치료를 시도하려는 환자 수를 늘리고, 더 많은 환자가 더 오래 처방을 받을 수 있도록 하는 요인.

📍경구 Wegovy는 목표 체중 유지나 휴일, 결혼식 등 중요한 인생 행사 기간에 단기간 동안 임시로 약물을 사용하려는 미개척 시장에도 영향을 줄 가능성.

📍Orforglipron은 2026년 2분기 FDA 승인을 받을 예정이며, 2026년 미국 내 약 36만 명의 환자에게 도달할 것으로 예상.

📍궁극적으로 Novo Nordisk는 경구 Wegovy에 대한 높은 소비자 수요가 예상되며, 이는 환자 친화적인 투여만큼이나 비용 관련 이유 때문일 것으로 예상.

아마존 약국이 디지털 약국 서비스를 통해 GLP-1 알약의 당일 처방전 배송을 제공하기로 한 결정은 신규 환자 접근성 확대에도 도움이 될 것.

📍앞으로 체중 감량 치료 분야에 신규 진입자가 등장할 것으로 예상됨에 따라 가격 전략이 계속 조정될 수 있으며, 이는 더 높은 경제성이 시장 확장을 촉진. 가격이 얼마나 빠르고 빨리 하락하는지가 미국 시장이 새로운 경구 체중 감량 의약품에 대한 수요를 갖게 될지 여부를 결정하는 핵심 요인이 될 것.

26년 전 세계 웨고비 알약 판매량이 4억 5,600만 달러에 이를 것으로 예측하며, 미국 시장이 58%를 차지할 것으로 전망

📌Oral Wegovy의 미국 출시 이후 첫 주 처방량에 대한 해외IB 논평

• Barclays는 IQVIA 데이터를 인용해 첫 4일 3,071건 처방을 "강한 초기 흡수"로 평가하나, 가격 인하와 보험 변화 압력을 경고.

• Leerink Partners는 약 3,100건으로 Eli Lilly Zepbound 초기(1,900건) 초과를 긍정 평가

• TD Cowen은 Symphony 데이터 4,290건을 언급하며 초기 수요 유망하나 Lilly 경구제 경쟁 심화 예상

• Mordor Intelligence는 경구 비만약 CAGR 34.87% 성장, 아시아-태평양 최고 속도 예상

• IQVIA는 연초에 발표한 보고서에 2026년을 경구 GLP-1 데뷔 해로 규정, Novo Oral Semaglutide 상용화와 Lilly Orforglipron 승인(2분기)을 시장 확대 촉매로 언급.

📌Oral Wegovy 출시 이후 초반 처방 데이터가 잘 나와서 주말간 이야기가 강했는데, 26년 올해는 경구용 비만치료제 시장을 계속 주목해야 한다고 생각.

📍첨부한 2가지 설문조사를 살펴보면

1. 25년 GLP-1 관련 치료제 사용 경험있는 비율이 10% 초반대.
2. 대부분 사람들이** 약물 비용 지불이 다소 혹은 어렵다고 답변.**

• 이어서 생각해보면 처방 비율이 11% 초반이지만, 오히려 90% 가까이 되는 잠재적이 수요가 존재.

• 가격에 대한 부담이 대부분이었고, 이번 경구용 비만치료제 상용화로 P의 하락이 Q의 폭발적인 흡수가 가능하다고 생각.

• 추가로 주사제에 대한 거부감으로 인한 신규 수요 허들을 경구용이 해결.

• 또 초기 효능 우위의 주사제로 유입되는 수요가 일정 부분 체중 감량 이후에 경구용을 통한 유지 요법으로 수요층이 경구용으로 이동.

📌경구용 치료제 상용화로 P의 하락이 TAM을 감소시키는 것이 아니라,** Q의 대폭 상승으로 오히려 전체 TAM를 확장하는 계기가 되지 않을까함.**

그래서 26년은 경구용 비만치료제 시장을 꼭 주목해야 한다고 판단.