🎯 [NVIDIA GPU 채널 밀어내기 논란…AI 데이터센터 투자, 수요·자금 지속성 의문] 게스트 Ed, NVIDIA의 GPU 공급이 ‘수요 신호’라기보다 유통망에 재고를 떠넘기는 channel stuffing 성격이라고 주장하며, hyperscalers의 동조가 소비자 전자제품 가격 상승으로 이어진다고 비판. Microsoft의 AI 컴퓨트 용량과 실제 가동 GPU 현황, 대규모 CapEx 대비 칩 운영 규모의 괴리 등 ‘설치·가동 가능한 수요’에 대한 검증 필요성 제기. AI 생태계 수익이 Anthropic·OpenAI 등 소수 업체 및 벤처 기반 고객에 집중돼 있으며, 결제재원도 venture capital·부채 및 연기금 자금에 연쇄적으로 의존한다는 지적과 함께, 자금 사슬 어딘가에서 유동성이 마를 경우 투자 사이클이 급격히 꺾일 수 있다는 우려 부각. Amazon이 일부 지역 데이터센터 프로젝트를 취소한 사례가 언급되며, ‘계획된 용량’과 ‘실제 온라인 용량’ 간 간극이 시장 신뢰의 핵심 변수로 제시. 🗣 Ed: 사회 전체가 이 사람들에게 충분한 경멸을 보내지 못한다고 본다. 사람들이 ‘너무 감정적’이라고 말하지만, 오히려 사람들은 이 문제에 충분히 감정적이지 않다. Jensen Huang의 channel stuffing 명백하다. GPU를 유통망에 밀어 넣으면서 ‘지금 안 사면 몇 달 뒤 못 구한다’고 말한다. 너무 많이 보유한 제품에 어떻게 희소성이 생기나. 희소성, Jensen Huang이 만들어낸 것 말고는 없다. 데이터센터가 더 늘어나서 우리에게 실제로 무엇을 주나. Bloomberg 보도에 따르면 Microsoft의 AI 컴퓨트 용량, 보고된 12기가와트 중 실제 2기가와트뿐이라고 한다. 이 모든 것은 venture capital의 연쇄다. 연기금이 부채와 venture capital을 통해 이 사슬 전체를 자금으로 떠받친다.