[달바글로벌 / 화장품 / 기업분석] 제목: 비우호적 환율에도 수익성 기대치 상회 중 작성자: 권우정 (교보증권) 투자의견: BUY 목표주가: 310,000원

[실적 및 수익성] · 3분기 연결 매출액은 1,650억원(YoY 45%), 영업이익은 321억원(YoY 93%)으로 전망되며, 비우호적 환율 영향에도 불구하고 비용 효율화와 B2B 확대 등에 힘입어 수익성은 가이던스를 상회할 것으로 기대됨.

[해외 및 국내 성장] · 북미 코스트코 입점 점포 확대, 유럽 및 아세안 지역의 견조한 오프라인 셀아웃과 더불어, 국내 시장은 선크림 용기 이슈 해소 및 저마진 채널 축소로 긍정적인 흐름을 이어가고 있음.

[주가 및 리스크] · 화장품 업종 전반의 환율 급락에 따른 실적 우려로 단기 주가 조정이 발생했으나, 메인 성수기 진입과 B2B 비중 확대에 따른 추가적인 수익성 개선 여력은 긍정적 요인으로 평가됨.