**[AIDC]  11월, 섹터 훈풍이 다가오는 국내 AIDC

**국내 AIDC는 6월 말 3개 메가 프로젝트 발표 이후 뜨거웠으나, 이후 눈에 띄는 이벤트가 부족하면서 잠시 쉬어가는 중. 그런데 각 기업의 사업은 계속해서 진행되고 있음. 개인적으로는 지금이 회사의 사업 진척과 투자자들의 체감 사이에 시차가 있는 구간이라고 생각. 10월 말부터 연말까지는 PF, 착공, 시공사 선정, 기자재 발주 등이 모여 있음. 이제는 어떤 기업이 실제 수주로 연결되는지 미리 잘 봐놓아야 할 시점!

**1️⃣ 10월 말~연말, 이벤트가 가까워지는 중 🔹네이버 **▪️7월 27일 공시 기준, 엔비디아 유상증자 납입 기한은 10월 30일로 설정. ▪️현재 보는 포인트는 브룩필드 PF 진행과 엔비디아 유증 납입이 예정대로 마무리되는지임. 이 두 가지가 맞물려 진행된다면 네이버 AIDC 사업도 탄력이 붙을 것으로 생각. 10월 말이 가까워지는 만큼 진행 상황을 주목할 필요가 있어보임.

**🔹 GS **▪️1단계 1.2GW 중 첫 Phase는 약 100MW로 예상하며, 11월 착공 예정. ▪️10월 건축허가 완료 및 정부의 적극적인 인허가 대응에 맞춰 그룹도 첫 Phase 착공에 역량을 모으는 중. ▪️10월 말~11월에는 PF, 테넌트 공개, 시공사 선정, 기자재 발주 등 확인할 이벤트가 다수 포진. 개인적으로는 이쪽을 가장 가까이 보고 있음. 첫 착공과 발주가 나오면 국내 AIDC 밸류체인에도 구체적인 수주 숫자가 붙기 시작하는 구간임.

** 포항 광명 AIDC 1단계 **▪️개발주관: 네오AI클라우드, ▪️규모: 1단계 40MW / 2단계 260MW ▪️PF 확보와 시공사 선정까지 완료된 프로젝트로 실제 기자재 발주는 이런 곳에서 먼저 나올 가능성도 있어 비상발전기 수주 기대 예상.

**2️⃣ 지금은 밸류체인 쪽에 더 관심 **네이버, GS, SKT 등 AIDC 사업자도 봐야 하지만, 지금 구간에서는 PF와 착공이 진행되면 시공사 선정과 기자재 발주가 따라오기 때문에 기자재와 시공업체에 더 관심이 감. ⚡️ 비상발전기: 지엔씨에너지 · 혜인

**🔹 지엔씨에너지 **▪️국내 비상발전기 공급 1위 업체로, AIDC 프로젝트 수주 경험 다수. ▪️네이버 각 세종 2·3차 비상발전기 공급 레퍼런스 보유. ▪️GS와 TFT를 구성해 납품 협력 중인 것으로 파악.

**🔹 혜인 **▪️기존 캐터필러 장비 사업에 상대적으로 마진이 높은 AIDC 비상발전기 사업이 더해지는 구간. ▪️해외 A사, M사 데이터센터 비상발전기 레퍼런스 보유하고 있으며 국내 AIDC 프로젝트 비상발전기 수주가 언제든 나올수 있는 상황. 👉 혜인은 공시를 통해 증명된다면 급격한 리레이팅 기대할수 있는 자리임.

**🔹시공사: 자이에스앤디(자이C&A) **▪️자이C&A는 20MW 이상 데이터센터 7개 준공, 2개 시공 중인 레퍼런스 보유. ▪️타 건설사인 대우·현대·DL이앤씨는 해당 GS AIDC 사업에 참여하지 않고 있다는 소통을 바탕으로, GS건설과 자이C&A의 참여 가능성을 주목하고 있음. 📊 GS 1.2GW 관련 공사 규모를 약 10조원으로 가정하고, ▪️자이C&A가 40%를 수주 가정시(최근 컨콜 6:4 비율 예시 언급) → 누적 매출 약 4조원 ▪️여기에 영업이익률 10%를 적용한다면 → 누적 영업이익 약 4,000억원

💭 지금 국내 AIDC는 투자자들의 관심이 잠시 줄어든 사이, 기업들은 다음 단계를 준비하고 있는 구간으로 보고 있음.

10월 말부터 11월, 그리고 연말까지.  PF와 착공이 예정대로 진행되는지, 그 과정에서 누가 수주를 가져오는지 계속해서 확인할 예정. 개인적으로는 비상발전기와 시공 쪽을 우선해서 보고 있음. 기대했던 사업이 실제 숫자로 연결될 기업들을 미리 공부해두면 좋을 것 같음. 같이 잘 찾아보시죠.

💻 GS건설, AI 데이터센터서 5조 잭팟 터지나

https://www.asiatoday.co.kr/kn/view.php?key=20261019010005973

📌 15조원 AI 데이터센터 프로젝트 첫 건축허가 확보 GS그룹, 강원 동해시에 총 1.2GW 규모 AI 데이터센터 캠퍼스 단계적 조성 추진

총사업비 15조원 중 약 12조원을 프로젝트파이낸싱(PF)으로 조달하는 방안 거론

첫 100MW 데이터센터 10월 1일 건축허가 획득, 연내 착공 및 2028년 하반기 준공 목표

📌 GS건설, 5조원 이상 대규모 수주 가능성 부각 오는 11월까지 PF 조달 및 시공사 선정 절차 진행 전망

GS건설이 그룹 계열사로서 시공을 담당할 가능성이 높다는 증권업계 관측

후속 1·2캠퍼스 사업까지 고려하면 GS건설의 누적 수주 규모가 5조원을 웃돌 수 있다는 분석

현대차증권, 추가 부지 수주 및 2단계 사업 진행을 향후 주가 상승 촉매로 평가

📌 단순 시공 넘어 데이터센터 운영 수익까지 확대 GS건설, 데이터센터를 미래 성장동력으로 육성하며 설계·시공·운영 전반으로 사업 영역 확대 추진

지난 8월** LS일렉트릭과 AI 데이터센터 사업 협력 MOU 체결**, 에너지 효율화 기술 확보 추진

데이터센터 임대·운영 자회사 디씨브릿지를 통해 시공 매출 외 반복적인 운영 수익 확보 구상

📌 자회사 지피씨 수혜 및 후속 수주 모멘텀 GS건설 100% 자회사 지피씨, 사전제작 콘크리트(PC) 공법을 활용한 데이터센터 사업 확대 추진

PC 공법 적용 시 공사 기간 단축과 품질 관리 효율화 가능, 동해 프로젝트 참여 시 추가 수주 기회 기대

GS건설, 2027년까지 데이터센터 모듈화 기술 개발 및 2030년까지 차세대 냉각·스마트 유지보수 기술 확보 목표

국내 데이터센터 시장은 2024년 6조원대에서 2029년 11조원대로 성장 전망

※ 5조원 이상 수주는 증권업계 추정치로, 실제 계약 여부와 규모는 향후 시공사 선정 및 후속 사업 진행에 따라 결정

💻반도체 소부장💻[그로쓰리서치] https://telegram.me/growth_semi