로체시스템즈(26.10.10.)

📝 핵심적 본문 요약 일본 로체가 실적 예상 수정 공시를 발표했다. 매출은 13.2% 증가하고 영업이익은 40% 늘어난다. 미국 소터와 스토커 호조 및 중국 EFEM 수요 증가가 원인으로 지목된다. 국내 자회사 로체시스템즈도 수혜 가능성이 제기된다. 로체시스템즈는 3개 분기 연속 영업이익률이 상승했다. 2분기 반도체 매출 비중이 50%를 웃돌며 영업이익률 16%를 기록했다. 수주잔고는 2배 이상 늘었고 계약부채도 125억원에 달한다. 현재 포워드 PER은 5.9배로 피어 대비 저평가 상태다. (#세번째지우개 #daemos2)

✨(In)sight 로체시스템즈의 주가 상승은 모회사 RORZE의 실적 상향 공시와 중국 EFEM 수요 회복에 따른 기대감이 반영된 결과다. 실제로 동사는 3개 분기 연속 영업이익률이 개선되었고 반도체 매출 비중이 50%를 상회하며 영업레버리지가 확인된다. 수주잔고가 2배 이상 급증하고 계약부채가 125억원에 달하는 점은 향후 매출 인식 속도가 빨라질 가능성을 시사한다. 현재 12개월 포워드 PER 5.9배는 경쟁사 싸이맥스 7.8배와 저스템 12배 대비 현저히 낮은 수준으로 하방 경직성이 강하다. 다만 모회사를 통한 중국 EFEM 납품이 로체시스템즈에 전량 귀속된다고 단정할 수 없어 독점적 수혜 여부는 추가 검증이 필요하다. 그럼에도 반도체 업황 회복 국면에서 실적과 밸류에이션 모두 매력적인 구간에 진입한 것으로 판단된다.

#로체시스템즈 #반도체장비 #EFEM #수주잔고 #저평가

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